7月24日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)官網(wǎng)發(fā)布發(fā)審會(huì)公告，包括深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司等在內(nèi)的4家公司IPO審核首發(fā)獲通過。

　　半年來，從主動(dòng)撤銷上市申請(qǐng)到火速重啟IPO，再到證監(jiān)會(huì)反饋后預(yù)披露更新招股書，此次首發(fā)獲通過的深圳邁瑞，上市路程跨出實(shí)質(zhì)性的一大步。這也意味著，根據(jù)邁瑞5月份預(yù)披露更新招股書顯示，其擬募資金63.4億元有可能刷新此前由寧德時(shí)代創(chuàng)下54.6億元的創(chuàng)業(yè)板最高募資紀(jì)錄。同時(shí)，有望超越溫氏股份成為創(chuàng)業(yè)板第一大市值的公司。

　　不過，跨步的同時(shí)，邁瑞還需要回答證監(jiān)會(huì)詢問的5個(gè)問題。

　　十年，從紐交所回到深交所

　　業(yè)界周知的是，2006年，邁瑞在紐交所上市，按邁瑞現(xiàn)任董事長(zhǎng)李西庭在接受中國(guó)證券報(bào)采訪時(shí)所說，無論出海還是回歸，都是基于公司發(fā)展的戰(zhàn)略考慮。

　　而2006年9月選擇在美國(guó)上市，邁瑞最大的動(dòng)力是希望提高公司的國(guó)際化品牌形象和拓展美國(guó)以及歐洲市場(chǎng)，來解決“走出去”的發(fā)展瓶頸。

　　彼時(shí)的邁瑞領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為，雖然已經(jīng)拿下東南亞和拉美市場(chǎng)，但美國(guó)及西歐等發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)器械廠商而言是空白。

　　李西廷在采訪中透露，海外上市雖然贏得客戶認(rèn)可，但卻被個(gè)別機(jī)構(gòu)頻繁惡意做空中概股，讓公司價(jià)值受到負(fù)面影響。而為了應(yīng)對(duì)此類惡意行為，公司不得不額外付出人力和時(shí)間成本應(yīng)對(duì)。

　　從2006年到2016年的十年間，邁瑞的總營(yíng)收從15.15億元增長(zhǎng)到超90億元，凈利潤(rùn)也從3.62億元漲到17億元。很顯然，營(yíng)收和凈利同步增長(zhǎng)并非一塊“美國(guó)上市公司”的牌子所能帶來的，若非客戶認(rèn)可產(chǎn)品，上述增長(zhǎng)的數(shù)字恐要縮減很多。

　　李西廷也認(rèn)為，目前公司不再需要依靠美國(guó)上市公司的牌子來打品牌，“回歸上市有利于公司真實(shí)價(jià)值的體現(xiàn)，讓國(guó)內(nèi)投資者共享公司發(fā)展紅利，靠產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)以及創(chuàng)新贏得市場(chǎng)。”

　　2017年5月，邁瑞剛邁出A股之路第一步，便受到業(yè)內(nèi)極大關(guān)注。邁瑞的目標(biāo)是登陸A股中小板，怎奈不久后，2018年2月，其終止A股上市主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)的消息震驚了業(yè)界。

　　而撤回原因，據(jù)悉是新一屆發(fā)審委上任后，證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)口徑改變，商譽(yù)也需要計(jì)入無形資產(chǎn)，而邁瑞的商譽(yù)價(jià)值在凈資產(chǎn)中的占比超過主板上市新規(guī)定。

　　緊接著便是大家熟悉的，今年3月30日，邁瑞火速重啟IPO，登陸創(chuàng)業(yè)板。再到7月24日這一天首發(fā)獲得發(fā)審會(huì)審核通過。

　　二十年，從1億到超100億

　　當(dāng)2017年5月邁瑞在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說明書(申報(bào)稿)時(shí)，業(yè)界形容為“26歲的邁瑞重新啟程了”。相比于15歲時(shí)在紐交所上市，“26”這個(gè)數(shù)字多了幾分成熟和穩(wěn)重，以及中國(guó)人骨子里那種不怕重新開始的勇氣，“重新啟程”四個(gè)字帶給了人們更多暢想的空間。

　　而回顧26年的歷程，幾個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)也從側(cè)面證明，可暢想的空間確實(shí)存在，而且很大。

　　從已有的整理數(shù)據(jù)來看，邁瑞的銷售收入一直維持著較高的增長(zhǎng)水平。其中，2003年至2009年的銷售收入復(fù)合年均增長(zhǎng)率高達(dá)49%。

　　這之后的幾年內(nèi)，營(yíng)收增速開始呈現(xiàn)出放緩趨勢(shì)。從2017年開始，營(yíng)收又開始高速增長(zhǎng)，且2017年的凈利潤(rùn)增幅還要更高。

　　而幾個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)則是，1997年，公司銷售額(營(yíng)業(yè)收入)突破1億元，代理產(chǎn)品與自有產(chǎn)品各占一半。8年后，這一數(shù)字突破10億元。2010年，首次營(yíng)收接近50億元;此后的五年內(nèi)，營(yíng)收增速放緩，再到2017年，營(yíng)收接近120億元。不知從何時(shí)起，邁瑞被稱作是國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械業(yè)的“一哥”。

　　1999年，自有產(chǎn)品銷售達(dá)到1億元;

　　2005年，公司銷售收入突破10億元;

　　2006年，營(yíng)業(yè)收入近20億元;

　　2009年，營(yíng)收超過40億元(6.34億美元);

　　2010年，營(yíng)收近50億元(7.04億美元);

　　2011年，營(yíng)收近60億元(8.8億美元);

　　2012年，營(yíng)收10.6億美元;

　　2013年，營(yíng)收12.14億美元;

　　2014年，營(yíng)收78.36億元(13.23億美元);

　　2015年，營(yíng)收80.13億元;

　　2016年，營(yíng)收90.32億元;

　　2017年，營(yíng)收近120億元。

　　刷新創(chuàng)業(yè)板最高募資金額，挑戰(zhàn)第一市值

　　根據(jù)邁瑞在5月份預(yù)披露更新的招股說明書申報(bào)稿，公司擬發(fā)行不超過1.22億股，募資投向償還銀行貸款及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)體系升級(jí)項(xiàng)目等八個(gè)項(xiàng)目，擬用募集資金投入63.4億元。

　　這意味著，此前在創(chuàng)業(yè)板募資54.6億元的由寧德時(shí)代保持的紀(jì)錄將被刷新。且實(shí)際上，寧德時(shí)代IPO的最終實(shí)際募資規(guī)模較招股說明書申報(bào)稿大幅調(diào)減，讓刷新這一紀(jì)錄輕松了不少。

　　刷新歸刷新，邁瑞雖然獲得了首發(fā)通過，但是需要回答證監(jiān)會(huì)詢問的5個(gè)問題。這包括與理邦之間的多項(xiàng)未絕訴訟，以及回答中美貿(mào)易摩擦的具體影響及披露是否充分等。同時(shí)，回答關(guān)于報(bào)告期內(nèi)，邁瑞凈利潤(rùn)增幅超過營(yíng)業(yè)收入增幅，應(yīng)收賬款增幅高于營(yíng)業(yè)收入增幅，同時(shí)毛利率逐年上升，銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率逐年降低等一些列問題。